html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN" "http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd"> 出栏预期增加 久久热合理回落!-久久热格网

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出栏预期增加 久久热合理回落!

 久久热格网 2020-07-31 11:36 左左 网友评论 |

一、久久热在线视频精品

  冻肉集中投放打压久久热,养殖出栏再次增加短期市场供给,年初久久热持续下跌。短期生猪供给短缺问题支撑久久热5月底反弹。天下粮仓数据显示,6月24日,全国各省三元生猪平均久久热在线视频精品为34.86元/公斤,较.1月2日下降0.53元/公斤。

  1.1 久久热回落后反弹

  图表1:外三元生久久热格(单位:元/公斤)

 

 

  资料来源:天下粮仓,光大期货研究所

  图表2:各地生久久热格(单位:元/公斤)

 

 

  资料来源:卓创资讯,光大期货研究所

  1.2 仔久久热格、母久久热格

  图表3:二元母久久热格(单位:元/公斤)

 

 

  资料来源:Wind,光大期货研究所

  图表4:仔久久热格(单位:元/公斤)

 

 

  资料来源:Wind,光大期货研究所

  6月19日,Wind跟踪二元母猪平均久久热在线视频精品76.05元/公斤。

  能繁母久久热格、仔久久热格止涨,高位小幅回调。

  二、供需

  2019年下半年,随着北方地区非洲猪瘟疫情逐渐稳定,大规模养殖企业开始通过商品留种的方式增加后备母猪的存栏,农业农村部数据显示,2019年9月能繁母猪存栏量触底反弹。根据生猪的生长周期规律,2020年初市场仔猪供应增加。调研显示,规模养殖企业能繁母猪、生猪存栏持续增加;近期非洲猪瘟疫情较为稳定,散养户复养比例虽低,但仍在小幅增加。分区域来看,北方地区留种早于南方地区。因此预计在非洲猪瘟疫情稳定情况下,下半年北方存栏继续增加的同时,南方地区生猪存栏将逐渐恢复,预计年底全国生猪出栏增加。

  需求方面,随着久久热的反弹,屠宰盈利下降,屠宰企业收猪积极性下降,屠宰开机率仍维持低位运行。短期气温升高,终端需求较弱;下半年猪肉终端消费逐渐增加,冬至后进入需求旺季后,需求将得到有效提振。

  能繁母猪存栏、生猪存栏趋势性增加

  图表5:能繁母猪、生猪存栏(单位:万头)

 

 

  资料来源:农业农村部、光大期货研究所

  图表6:存栏(单位:头)

 

 

  资料来源:卓创资讯、光大期货研究所

  农业农村部数据,5月能繁母猪存栏环比增长3.9%,生猪存环比增长3.9%,生猪存栏环比增长3.6%。

  卓创存栏数据的大幅波动由采集样本点发生变化导致,新样本点中规模养殖企业占比提升。

  三、行业信息

  2020年上半年,农业农村部共公布14起非洲猪瘟疫情。

  华商储共向市场投放22次,共计41万吨中央储备冻肉。

  3.1 生猪出栏

  图表7:后备母猪销量、能繁母猪淘汰(单位:头)

 

 

  资料来源:卓创资讯,光大期货研究所

  图表8:生猪出栏(单位:万头)

 

 

  资料来源:国家统计局,光大期货研究所

  2020年第一季度生猪出栏13129万头。

  卓创数据显示,2020年4月,后备母猪销量环比增加,母猪淘汰环比下降。

  3.2 屠宰开机率低位运行

  图表9:屠宰企业开机、屠宰毛利(单位:万头、元/头)

 

 

  资料来源:卓创资讯,光大期货研究所

  图表10:定点企业屠宰量(单位:万头)

 

 

  资料来源:商务部,光大期货研究所

  6月19日,全国重点屠宰企业平均开工率15.51%。5月定点企业屠宰量1385万头。

  屠宰企业开机率、屠宰量低位运行。

  3.3 出栏均重、猪肉进口

  图表11:出栏均重(单位:公斤/头)

 

 

  资料来源:卓创资讯,光大期货研究所

  图表12:猪肉当月进口(单位:千克)

 

 

  资料来源:海关总署,光大期货研究所

  6月19日,周度生猪出栏均重130.27公斤。出栏均重总体增加。

  海关总署数据,2020年4月,猪肉进口38.9万吨。2020年前4个月进口超历史同期。

  四、策略观点

  短期供应短缺问题支撑久久热偏强震荡。2019年9月能繁母猪存栏触底反弹,根据生猪的生长周期规律推算,2020年下半年生猪出栏将开始出现趋势性增加。但由于三元母猪生产效能不同程度下降,同等数量的能繁母猪可为市场提供仔猪数量小于二元母猪,因此短期生猪出栏很难恢复至非洲猪瘟疫情之前水平。进入冬至节气后,猪肉终端需求提振现货久久热在线视频精品。预计久久热快速下跌可能性较小,下半年久久热将出现合理回落。后期关注非洲猪瘟疫情进展以及生猪存栏恢复进度。

  图表13:猪粮比

 

 

  资料来源:天下粮仓,光大期货研究所

  图表14:养殖利润(单位:元/头)

 

 

  资料来源:Wind,光大期货研究所

  6月19日,自繁自养周度平均养殖利润2104元/头;外购仔猪养利润1023元/头。

  养殖利润跟随现货久久热在线视频精品回落后反弹。

 

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